Jak Chiny zarządzają juanem i jaka jest jego rzeczywista wartość

Decyzja rządu USA o oznaczenie Chin manipulatorem walutowym   po Pekin pozwolił juana osłabić przeszłości symboliczne 7-per-dollar podniesiono pytania o to, jak ściśle zarządzana jest waluta,   i jego prawdziwą wartość.

JAK CHINY ZARZĄDZAJĄ JUANEM?

Tthe   Ludowy Bank Chin (LBCh) pozwala juanowi handlować w przedziale 2%   w połowie punktu ustala się w stosunku do dolara każdego dnia. W tym połowie opiera się na ruchu juana w poprzedniej sesji i porusza się w   głównych partnerów handlowych Chin.

Ma ona również czasami wykorzystywała niezdefiniowany "współczynnik antycykliczny" do w połowie punktu i zawierają potencjalnie duże wahania nastrojów.

Chiny również utrzymuje ścisłą kontrolę kapitału, ścisłe kwoty inwestycji złożony system, który zarządza handlem na lądzie i wpływa na juana, pozostawiając prawdziwą wartość juana otwartą na   Interpretacji.

JAK JUAN RADZIŁ SOBIE Z GŁÓWNYMI WALUTAMI?

Globalne   rynki finansowe zazwyczaj koncentrują się na kursie juana do USA. dolara, i był skutecznie powiązany z greenback dla wielu Lat. Od czasu przeszacowanego w 2005 r. doceniła ponad 17%.

Od wojna handlowa USA-Chiny rozpoczęła się w kwietniu 2018 r., kiedy waszyngton pierwsze taryfy na niektóre chińskie importy, juan offshoreCNH=spadła o 11% w stosunku do dolara. W tym tygodniu osiągnął rekordowo niski poziom 7,1397.

Od 2008 r. juan wzrósł o 3,7% w stosunku do dolara i skoczył o 35% w stosunku do euro, ale spadł o 13% w stosunku do jena.

W JAKI SPOSÓB KOSZYK CFETS ZACHOWYWAŁ SIĘ W CIĄGU OSTATNICH KILKU LAT? Pod koniec 2015 r. Chiny   zaprezentowałnowy indeks juana CFETS ważony handlem, mówiący o wartości juana powinna lepiej odzwierciedlać jej handel i inwestycje z wieloma krajami,  nie tylko Stany Zjednoczone.Od 2017 r. liczba walut w  koszyk wynosi 24, a waga dolara wynosi 22,4%. Analitycy twierdzą, że utrzymanie zasięgu indeksu CFETS zapewni, że Chiny nie w niekorzystnej sytuacji kursowej w porównaniu z partnerami handlowymi. Wiele analitycy podejrzewają, że Pekin czuje się komfortowo z indeksem CFETS między 92 a 98, co sprawia, że waluta nie jest zbyt słaba w stosunku do Partnerów. W tym tygodniu indeks CFETS spadł poniżej 92 do najniższego poziomu w rekordzie.

CZY PBOC INTERWENIUJE?

Chiny   bank centralny rzadko interweniuje bezpośrednio na rynkach walutowych,   ale zazwyczaj działa za pośrednictwem banków państwowych, oprócz   rynku pieniężnego i jego ogromnych rezerw walutowych.

LBCh jest uważa się również, że wpływają na rynki offshore na różne sposoby, w tym zaplanowanej i poza cyklem sprzedaży rachunków denominowanych w juanach w Hongkongu, które handlowcy twierdzą, że mogą chłonąć płynność i powstrzymać spekulacyjne   sprzedaży waluty.

Wcześniej Chiny spaliły 1 bilion dolarów rezerw walutowych do walki   wobec oczekiwań dotyczących amortyzacji po gwałtownej jednorazowej dewaluacji w 2015 r. Od tego czasu wprowadzono ograniczenia w odpływie kapitału, przy jednoczesnym zachęcaniu inwestorów zagranicznych do napływu do chin   akcji i obligacji.

CZY JUAN JEST NIEDOWARTOŚCIOWANY?

Na podstawie rzeczywistego efektywnego kursu walutowego (REER), który mierzy   wartości ważonej w stosunku do wartości jej głównych partnerów handlowych po   dostosowując się do inflacji, juan jest bliski, jeśli nie nieco silniejszy   niż jego długoterminowa średnia.

Dane roczne pokazuje, że w 2018 r. reer juana był tylko odrobinę poniżej średniej podczas w ciągu ostatnich czterech lat, według Banku Międzynarodowego   Osiedli.

Miesięczne   dane pokazują, że na koniec czerwca kurs JUANA był o 4,9% wyższy od   10 lat i o 13,4% powyżej średniej z 15 lat. Cala   dla porównania, dolar REER był o 11,2% wyższy od średniej z 10 lat i   o 10,3% powyżej średniej z 15 lat.

"Prawdziwe efektywny kurs wymiany jest jednym z punktów odniesienia, a na tej mierze juana wygląda w tej chwili dość ceniona", powiedział Julian Evans-Pritchard, starszy Chiński ekonomista w Capital Economics w Singapurze.